公元前203年，项羽十万大军被刘邦及韩信所率的三十万大军大败于垓下，项羽见大势已去，便率领八百骑兵突围而逃，逃汉军包围圈的项羽，本可以“留得青山在，不怕没柴烧”。
但为何会选择自刎于江边，不肯渡江呢？一旦回到江东，之后便有无限可能， 毕竟“江东子弟多才俊，卷土重来未可知”。其实，这一切真相，在史书上皆有迹可循。
1、误判形势，愧对将士
在楚汉之争的战场上，垓下之战成为中国历史上一块里程碑。刘邦单方面撕毁“鸿沟和议”后，亲率汉军追击楚军，但却被项羽率领的将士向汉军发起了猛烈的进攻。十万壮士，势不可挡，仿佛要粉碎敌人的一切障碍。
然而，命运的转折点悄然无声地降临。韩信、彭越的联军和汉军的奇袭战术，使楚军在战场上节节败退。虽然项羽身经百战，但他最终还是在垓下战败。
两军对峙于垓下，夜间汉军高唱楚歌，让楚军莫不以为此战已败，士气低迷。
面对这一心理战，项羽却没有鼓舞士气，而是自己唱着“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。”让“左右皆泣，莫能仰视。”
任由悲伤的氛围弥漫，最后项羽丢下十万人马，率八百而逃。试想，第二天，士兵们发现主将不见，群龙无首，哪还有抵抗的勇气。而面对敌人刘邦都能几次三番心软，面对被他抛下的将士，不会愧疚心软吗？
2、众叛亲离，心态崩溃
天亮后，汉军得知项羽已突破防线，便派出五千骑兵追击。过了淮河，项羽身边只剩下一百多名骑兵。
但没想到却在此时迷了路，据史书记载，“问一田父，田父绐曰“左”。左，乃陷大泽中。以故汉追及之。”仓惶间，向东城而去，身边只剩28人，但身后的追兵却足有几千人。此时的项羽，才终于感受到了绝望。
在垓下之战中，项羽原本有十万大军，但最终只有八百人突围，仅有二十六人逃到了乌江边。人数的锐减使项羽心灰意冷。
遥想当年，项羽率八千江东子弟渡江击秦军，所向披靡，是多么意气风发。多次创造如巨鹿之战以少胜多的奇迹。
尽管当时也惊险万分，但身边却有伤残的江东子弟追随左右，而如今，面对只能乘下一人一马的小船，项羽还怎能做到临危不惧、稳操胜券？
所以他才会说“且籍与江东子弟八千人渡江而西，今无一人还，纵江东父兄怜而王我，我何面目见之？纵彼不言，籍独不愧于心乎？”
曾经对自己有那么高期望的江东父老，面对灰溜溜逃回江东的独自一人，他们该如何想我？他们可能投来面对失败者的目光，骄傲如项羽，怎敢面对？
率领八百多人突围本想寻找一条生路，却陷入更难境地，原以为是孤注一掷的拼搏，但只不过是一次垂死挣扎，这让项羽怎么接受。可能在听到四面楚歌时，项羽的心态便崩了，到如今，才真正让他心如死灰，失去求生意志。
但他却也不想束手就擒，而是“乃令骑皆下马步行，持短兵接战。独籍所杀汉军数百人。”
告诉大家，我项羽就算要死，也只会死在战场上，绝不做背信弃义、临阵脱逃的小人，显示了自己的勇气和决心。
3、天之亡我，我何渡为
上天真的存在吗？几千年后的今天，面对超出自己预期和想不通的问题时，仍然很多人相信“举头三尺有神明”，更何况逃命途中的项羽呢？天都要亡我，渡不渡江有什么区别呢。
情绪崩溃的项羽在愧疚和绝望的左右下，只能将失败的原因一切归结于“天之亡我”，可能有人会说他自负，但在这种境地，又有几人能真正冷静下心来思考呢。
“今日固决死，愿为诸君快战，必三胜之，为诸君溃围，斩将，刈旗，令诸君知天亡我，非战之罪也。”
为什么失败？天要亡我，和我有关系吗？于是“项王乃驰，复斩汉一都尉，杀数十百人，复聚其骑，亡其两骑耳。”
项羽的武功曾经举世闻名，每一次都能以一敌百，但现在，即使强大如他，也难以抵抗上天的意志。他表现得越勇猛，内心的绝望越多。
历史已成定局，项羽乌江自刎的秘密可能永远也不会揭开。他败了，但这也不妨碍他受到万千人敬仰，毕竟他是“西楚霸王”，但也是位有七情六欲的普通人。